导读：trade war 爆发后，余永定老师是国内最冷静、客观的研究者，他的研究有力地反击了美对我的不合理指责，对当前的严峻形势也做了深刻分析，并指出了中国应该采取有理有据以战止战的应对策略。
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来源：21财经、中信证券(600030)策略会
标题：余永定：中美仍可能达成贸易协议，中国反击有理有据，不应在国债等方面采取报复措施
余永定认为，中美仍可能达成贸易协议，但是中美之间的摩擦会是长久性的。
“在美国可能继续加征关税的情况下，我觉得中国需要反击，但反击必须是有理有节，以战求和，以战止战“，中国社科院学部委员、原央行货币政策委员会委员余永定5月14日在中信证券主办的2019中期资本市场论坛上指出，中国在回击美国的时候应该被动、事后出手，这完全合乎WTO的规则，而不会出手过度。
在余永定看来，贸易战发生的原因在于，美国提出了一系列的抱怨，这分为三大类：一是中国对美国有大量的贸易顺差；第二，中国不遵守WTO的承诺；第三，中国存在着一系列的结构性问题。
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特朗普对贸易顺差存在严重误解
对于贸易顺差的问题，余永定称，“特朗普张嘴就说中国对美国有5000亿美元的贸易顺差，中国剥削了我们，挣走了5000亿。讲这种话，实际上特朗普在2011年就讲过，这些观点充分暴露了他对经济没有一点了解，他的经济学常识是非常少的。”
贸易顺差的关键问题在于美国国内本身储蓄的不足，余永定指出，打贸易战是解决不了问题的。要想解决这个问题，只有一条就是提高美国的储蓄率。
“恐怕对于美国来讲是难以做到的”，余永定说。此外，由于此前国际分工的差异，如果此后中国能够更多地生产中间品，那么中国才可能就会减少对美国的贸易顺差，届时中国可能在国际价值增值链的地位发生转变。
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中国要维护WTO
而对于WTO承诺的问题，余永定称，过去也以为中国不太遵守WTO承诺，以为是中国钻了一些空子，但是经过研究之后发现不是这么回事。
余永定援引世界贸易组织(WTO)前总干事拉米的话说，拉米认为，中国在遵守WTO承诺的时候做得非常好，并且执行时是A+（A Plus）。这表明中国在执行承诺的时候表现还是非常好。
另一方面，在对美国贸易代表办公室（USTR）每年提供给美国国会的报告作出研究后，余永定指出，在2001年到2016年的报告中，虽然美国对中国加入WTO有很多抱怨和批评，但总体还是肯定的。
“即使是美国自己也并没有全盘否认中国遵守WTO承诺的这样一种表现”，余永定说。
但从2017年开始基调发生变化，美国对华的政策发生了变化，余永定强调，在2018年3月份时，美国公布了所谓的301调查报告，但在报告中他基本就没有再提中国是否遵守WTO的承诺，因为拿WTO的规则来衡量中国，他找不出中国太多的毛病。
在这样的情况下，“美国干脆就把WTO扔一边了，然后就开始拿国内法、美国的贸易301条款来衡量来指责中国”，余永定说，“我们不能因为美国老这么说，然后我们就信了，其实不是这么回事。”
但余永定也承认，在金融服务业开放、对知识产权保护的方面，中国确实需要改进。
因此，余永定指出，我们要坚持中国遵守WTO的承诺，中国要维护WTO的权威。另一方面也承认，我们有些地方做的不够，要改进。
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中国反击不应“以牙还牙，以眼还眼”
至于结构性改革，余永定表示，比如说“中国制造2025”，美国将它无限夸大，同时还指责中国补贴问题、技术转让问题、知识产权保护问题。
但用对美投资的案例来说，美国认为中国资本在政府指导下进入美国市场，收购美国高科技公司，但是具体来看，余永定援引一份研究结果显示，中国对美的投资绝大部分在娱乐游戏、旅游和金融行业，对真正在美国的高技术产业进行重组和兼并的数量非常少，这些指责是非常没有道理的。
余永定强调，关于中美贸易战的实质，我们必须非常清楚地认识到，这不是技术问题，不是贸易问题，而是美国已经把中国作为它的最主要的敌人，或者对手、竞争者，中美之间的贸易冲突也因此会持续很长时间，将会是个持久战。
当然，余永定指出，我们不希望中美关系破裂，中国要尽最大努力来维持跟美国的友好关系，但对于美国发起的贸易战，中国必须要做出反击，否则美国总统特朗普不会住手。
“两个国家之间的贸易问题之所以有可能解决，是建立在一个基础上，就是在贸易战中没有赢家。如果特朗普认识到了，他可能会收手”，余永定表示，实际上中国也是这么做的，中美之间达成协议的可能性还是存在的。
但余永定也表示，中国的反击必须是有理有节，以战求和，以战止战。“所以我自己觉得我们应该被动，我们不先出手，我们事后出手”，余永定指出，以牙还牙以眼还眼这种战略是不对的。
此外，有观点认为中国可以在其他领域对美国进行报复，比如说国债，但余永定指出，从政府的角度来说，一定要慎重，因为美国除了关税外，还可能从其他方面有一些动作，但具体的做法会是怎样的，仍需要密切关注。
